今年A股市场最(zuì)为(wèi)火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获悉，4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发(fā)募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形(xíng)容(róng)。在他们看(kàn)来，首(shǒu)先(xiān)，中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF契合(hé)目前(qián)资本市场的行情主线，预计发行情况较(jiào)为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了(le)发行上(shàng)限(xiàn)，加上部分券(quàn)商(shāng)近(jìn)期对(duì)于基金的发(fā)行(xíng)导(dǎo)向转为保有(yǒu)量(liàng)考核(hé)，也不会过(guò)份冲(chōng)刺(cì)首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业(yè)内人士表示，中证国(guó)新央企主题系(xì)列指数有助于(yú)资本市场从科(kē)技领(lǐng)域(yù)、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走(zǒu)进央企(qǐ)、认(rèn)识央企，支持(chí)央(yāng)企(qǐ)利用资本市场做(zuò)强做(zuò)优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式(shì)发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发(fā)、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时对外(wài)发布基金发售(shòu)公(gōng)告。

　　公告显示(shì)，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期(qī)间正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下(xià)股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认(rèn)购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首(shǒu)发(fā)募集上(shàng)限。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计(jì)0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的，认(rèn)购费为0.8％；认购份额在(zài)50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的，广发中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的(de)，认购(gòu)费用统(tǒng)一为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商(shāng)中(zhōng)证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发(fā)现央企投资价值促(cù)进(jìn)央企估值(zhí)回(huí)归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央(yāng)企(qǐ)估(gū)值(zhí)回归合理水平。上交(jiāo)所(suǒ)、中国(guó)国新、指数(shù)公司、券商(shāng)、基(jī)金公司等相关领导将出席会议。

　　在多(duō)位业内人士看来(lái)，3只中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF未来都(dōu)将在(zài)上交所(suǒ)上市，上(shàng)交所此次(cì)会(huì)议(yì)或为(wèi)产品发行(xíng)预热。

　　不(bù)少行(xíng)业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期(qī)资本(běn)市场的行情(qíng)主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工(gōng)商各方对此也(yě)比较(jiào)重视，基金公(gōng)司肯(kěn)定(dìng)会重点发行，但(dàn)目前市(shì)场上也存在(zài)不少央(yāng)企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也(yě)会(huì)相对理性。”一位基金(jīn)公(gōng)司(sī)人士表现。

　　一位券商人(rén)士也表示，所在券商会参与其(qí)中一只央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但并不会过度冲刺首(shǒu)发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF契合(hé)目前(qián)资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)行情主线(xiàn)，产(chǎn)品本身(shēn)就比较(jiào)好卖(mài)；其次，我们近(jìn)期已(yǐ)将考核(hé)侧重(zhòng)点(diǎn)放在产品保有(yǒu)量上，同时降低(dī)基金首发的(de)考核(hé)权(quán)重。”上述券商人(rén)士称(chēng)。

　　一位基金(jīn)公司人士也预计，类似(shì)去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股(gǔ)东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家(jiā)基金公(gōng)司上报的中证国(guó)新央企ETF已经分为(wèi)三批陆(lù)续(xù)推向市场，而不是九只(zhǐ)同时获批发售，就是为(wèi)了避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度(dù)拼基金首发，不过，目前(qián)市场(chǎng)上非(fēi)常关(guān)注‘中特估(gū)’板块，预计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央企主(zhǔ)题(tí)产品(pǐn)

　　为投资者带来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今年(nián)以来资本市场的热门，基(jī)金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数据(jù)发现，今年以来(lái)全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报(bào)了21只央国企主题基金，易(yì)方(fāng)达、汇(huì)添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大公募巨头都有参与(yǔ)，其(qí)中嘉实(shí)、华安、银华基(jī)金(jīn)等多家机构，还各申报了(le)主、被(bèi)动铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗两只产品(pǐn)，积极填补(bǔ)这一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中证国新央企股东回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易方(fāng)达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引(yǐn)领指数”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中(zhōng)证国新央企现(xiàn)代能(néng)源ETF，据(jù)了解，上(shàng)述中证国新(xīn)央企ETF也有(yǒu)望尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随(suí)着(zhe)这(zhè)些主题产品的发行，意(yì)味着，个人和机构投资者(zhě)拥有(yǒu)配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示(shì)，早在去(qù)年11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值(zhí)体系(xì)，促(cù)进(jìn)市场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指明了(le)方向，成熟(shú)完善(shàn)的估(gū)值体系对于资本市场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重(zhòng)塑的(de)机遇，行业对这(zhè)一领域的产品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，就是看准这类企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值。”据一位基金公司(sī)人(rén)士表示，建立具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国(guó)特色的(de)估值体系，有助于提升(shēng)市场对(duì)国有上市企业的(de)关注度，对企业(yè)估值层面(miàn)的各(gè)类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相(xiāng)关领(lǐng)域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格预期。

　　此(cǐ)外，广发基金罗(luó)国庆(qìng)表示，从(cóng)长期(qī)来看，央国企板块的投资逻辑(jí)是比较完备的(de)：一是(shì)央企是(shì)实现国家战(zhàn)略(lüè)发展的(de)“排头兵”，不(bù)断受(shòu)到(dào)政策的支持与引(yǐn)导；二是央企作为资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐年提升(shēng)；四是央企仍是A股(gǔ)估值洼(wā)地。未来在不断完善(shàn)中国特色现代资本市场(chǎng)下，预计国(guó)资(zī)央企有(yǒu)望迎来(lái)估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基金经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当(dāng)前稳健的经营业绩(jì)为央国企(qǐ)的估值重塑提供了市场认可的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方面来看，近(jìn)年来央国企ROE出现明显企稳回升，目前已超(chāo)过其他(tā)类型企业(yè)，高于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现出央(yāng)国(guó)企较(jiào)强的“价值创造”能力。从(cóng)成长性来看，2022年三季度(dù)国(guó)资(zī)委(wěi)旗下上市央企营业(yè)总收入同比增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全(quán)部A股仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上市公司质量的提升(shēng)或将成为央国企估值重(zhòng)塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量(liàng)化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从公司经(jīng)营(yíng)的角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的盈利能力相比(bǐ)A股市场整体而言更加稳(wěn)健(jiàn)，ROE、分(fēn)红率、股息率(lǜ)过往长期领先，具备(bèi)较高的(de)长期(qī)投资价值，或更符合机(jī)构投资者(zhě)、个人养老金等(děng)配置性的需求(qiú)。在中国特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)的推进过程中，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国新央(yāng)企股东回报指数，指数由国新投资有限公司(sī)定制，主要(yào)选取国务院(yuàn)国(guó)资(zī)委下(xià)属现 金分(fēn)红或回购总额占(zhàn)总市(shì)值比率较高的(de)50只上市公(gōng)司证券作(zuò)为指数样本(běn)， 以反映央企股东回报主题(tí)上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装(zhuāng)饰(shì)、公用事业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前十大成份股权(quán)重(zhòng)合计(jì)约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)前十大成份股：

　　数(shù)据来(lái)源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司(sī)， 截至(zhì)2023年3月31日(rì)。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)指数有哪些特(tè)色？

　　答(dá)：高分红(hóng)：央企股东回报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分红与(yǔ)高回购(gòu)央企，指数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远高(gāo)于主流(liú)指数(shù)的分红水平。

　　低估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数(shù)表现出更低的估值水平，央企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑潜(qián)力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近(jìn)五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日(rì)基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资(zī)者可选择网(wǎng)上现金认购、网下(xià)现金认购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只(zhǐ)产品募集规模上限为20亿(yì)元，如果募集规模超过20亿(yì)元(yuán)，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF的(de)费用如(rú)何(hé)？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品(pǐn)认购费(fèi)用来看，在(zài)认购金额低于50万，认购费(fèi)均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之(zhī)间(jiān)，广(guǎng)发旗下产品为(wèi)0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交所上(shàng)市。多家公(gōng)司后续(xù)将(jiāng)安排做(zuò)市(shì)商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这三家基金(jīn)公司都由“实力(lì)派”来担纲基金(jīn)经理。其中广发央(yāng)企回报ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数投资部副(fù)总经理(lǐ)，而汇添(tiān)富央企回报ETF采取了(le)双(shuāng)基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备较高的(de)长期投资价(jià)值；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳(wěn)健，整体平均盈利(lì)高(gāo)于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战略发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国特色估值体系(xì)背景下(xià)估值提升(shēng)空间较大。

　　第(dì)三、红利(lì)因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属性(xìng)更明(míng)显，追求分享高质量发(fā)展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一定(dìng)抗通胀能力(lì)和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企概念已经(jīng)涨过(guò)一(yī)轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当(dāng)前估(gū)值仍处于较低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今(jīn)，中证央企指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)水平（市盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平与其经济地位并不(bù)匹配，亟(jí)待(dài)改善(shàn)，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二(èr)、央(yāng)企重(zh铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗òng)估或是贯(guàn)穿全年的主线。从券商机构的(de)对(duì)外观点来看，多家券商(shāng)明确(què)表示今年的投资主线之(zhī)一就是央国企(qǐ)价(jià)值(zhí)重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券：继续把握国企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券(quàn)：数字经济+国企改革的(de)投(tóu)资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮国企改(gǎi)革和中(zhōng)国特(tè)色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持续(xù)并形成主线行情。

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