昨(zuó)天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公司收到广东省广州市中级(jí)人民法院就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁裁决所发(fā)出的执行通(tōng)知书。本公司、本公司附属公(gōng)司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东及执(zhí)行董(dǒng)事许家印是该执行(xíng)通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公告(gào)称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心(xīn)于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与(yǔ)相关被申请人为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别签订有关恒(héng)大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产增资人(rén)民币50亿元(yuán)以取得恒(héng)大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产(chǎn)终止对深圳经济特区房地产（集团）股份有限(xiàn)公司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)要求本公(gōng)司、恒大地产(chǎn)、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行(xíng)增资协议项(xiàng)下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆、许(xǔ)家印支付恒(héng)大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额(é)补足款约人(rén)民币2.04亿元，并承担违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲裁申请人(rén)持有(yǒu)的恒大地(dì)产股权；（3）本公司支付(fù)仲(zhòng)裁申请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及执行费(fèi)。

　　据(jù)每日经济新闻(wén)报道(dào)，多名市场(chǎng)和法律人(rén)士称(chēng)，为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别通过仲(zhòng)裁(cái)和执行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决恒(héng)大集团债(zhài)务问题的必(bì)由(yóu)之路。此(cǐ)次仲裁(cái)和执(zhí)行(xíng)通(tōng)知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资者之间(jiān)就回(huí)购义务(wù)的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来(lái)，如果不能妥善解决(jué)被执行问题，许家印个(gè)人很(hěn)可能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进一步加息(xī)，美国(guó)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期意外(wài)创12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又(yòu)有一位美联储(chǔ)官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀(zhàng)维持在高(gāo)位(wèi)，可能需(xū)要进一(yī)步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本(běn)月(yuè)迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物(wù)价压(yā)力(lì)正在(zài)消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位(wèi)，且(qiě)就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然吃紧，进一步收(shōu)紧货币(bì)政策(cè)以获得足够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美国(guó)银行倒(dào)闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预(yù)计我们的政策(cè)利率需(xū)要在一段时(shí)间内保(bǎo)持足够的限制性(xìng)，以降低通(tōng)胀，并创(chuàng)造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨(zuó)夜公布的美(měi)国消费(fèi)者的长期通胀预期在初意(yì)外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心(xīn)也出现(xiàn)恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济(jì)前景的担忧日益加(jiā)剧(jù)。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根大学消费者信(xìn)心(xīn)指(zhǐ)数初值57.7，创去(qù)年11月以来最低，大幅不及预期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通(tōng)胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初值(zhí)飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联储当时(shí)决定激(jī)进加(jiā)息75个基(jī)点中起(qǐ)到了重要(yào)作(zuò)用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人(rén)注目”，并(bìng)强调了美联储保持长期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预期稳(wěn)定的重要性。

　　大宗商品整体(tǐ)承(chéng)压(yā)，贵金属价格回(huí)落

　　本(běn)周三(sān)开始，国(guó)际黄金、白银期货(huò)价格(gé)持(chí)续(xù)下跌，尤其(qí)是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月(yuè)14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白(bái)银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布的美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期及前值，叠(dié)加美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业金人数(shù)超预期抬(tái)升，表现不佳(jiā)的数据使得(dé)投资者对美国(guó)经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增加。虽然这(zhè)使得市场避(bì)险情绪升(shēng)温，但一方(fāng)面悲观的全球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品(pǐn)整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属价(jià)格已行(xíng)至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价更是在历史(shǐ)高位运行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不(bù)及(jí)同(tóng)为(wèi)避险(xiǎn)资产的(de)美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配置增(zēng)加，贵金属关注度(dù)下降(jiàng)。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已被盘面充(chōng)分消化，上行(xíng)驱(qū)动不(bù)足，使得获利了结压力也(yě)明显增(zēng)加。“多重利空因素交织，贵金属价(jià)格(gé)明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一(yī)步回落，但核心(xīn)CPI依(yī)然顽固，美(měi)联(lián)储官(guān)员接(jiē)连(lián)发表鹰派言(yán)论(lùn)，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标需要(yào)时间，年内没有降(jiàng)息的(de)理由(yóu)，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开始降息(xī)的预期，从而(ér)推动美元指数反弹，贵金(jīn)属黄金、白银承(chéng)压下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析师(shī)程(chéng)伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍(réng)将(jiāng)维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表现出去美元化的运行趋势，美(měi)元在各国国际储备中的权重(zhòng)下降，央行为(wèi)了平(píng)衡(héng)储备(bèi)资产配置，黄金是重要的选(xuǎn)项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积极的(de)推(tuī)动作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济(jì)前景不乐(lè)观，避险配置将增(zēng)加，这(zhè)也对贵(guì)金属(shǔ)价格形成一(yī)定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就年内美元货币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续相对高利(lì)率的环境下，美(měi)国的经济及(jí)金融领(lǐng)域(yù)的压力必然逐步增加，这从今年美国银行业(yè)风险事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续(xù)关(guān)注美(měi)联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联(lián)储货币(bì)政策和(hé)避险情绪(xù)的影响，当前由于(yú)美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的(de)预期下降(jiàng)，美元指数(shù)连续下跌(diē)后存在反弹(dàn)的(de)要求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属带来(lái)压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期(qī)货贵金(jīn)属分析师张晨(chén)表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距离可能最早将于6月初到来的“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年无(wú)法在截止日前形成正(zhèng)式法案进(jìn)而导致(zhì)评级(jí)下调情形(xíng)出现(xiàn)，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白(bái)银(yín)较黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因此(cǐ)其对经济(jì)衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前(qián)国内经济数据并不(bù)十分乐观，近日公布的与通胀相关的数据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了(le)市场(chǎng)再度对(duì)经济(jì)展望担忧的(de)交易动机，而(ér)在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜(tóng)等(děng)此前(qián)相(xiāng)对(duì)高位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性(xìng)相较(jiào)于黄(huáng)金更强，且(qiě)价格弹性也(yě)更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更(gèng)为显著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下市场对(duì)于(yú)宏观经济展望相(xiāng)对悲观，引(yǐn)发工业品回(huí)落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并未能幸(xìng)免，但是(shì)就大方向而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美联储目前在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概(gài)率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停(tíng)加息动(dòng)作(zuò)，货币政(zhèng)策趋(qū)宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未(wèi)来经(jīng)济展望存在较大(dà)担忧，在(zài)这样(yàng)的背景(jǐng)下，黄金仍值得配置。而白银价(jià)格虽然可能(néng)会由于工业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈(chéng)现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言(yán)，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱(ruò)的概(gài)率并不大。后(hòu)市需要关(guān)注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海外(wài)银行业风险事件是否会持续发(fā)酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低(dī)后，是(shì)否(fǒu)会激发下(xià)游补库意愿，倘(tǎng)若下游买兴因价(jià)跌而被(bèi)提(tí)振，那么对于(yú)白银而言也(yě)是相对(duì)有利的(de)因素。

　　“当前(qián)白银供需(xū)缺口扩大(dà)，且显(xiǎn)性库存(cún)处于(yú)低(dī)位，基本面(miàn)偏紧格(gé)局(jú)使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强(qiáng)于黄金(jīn)。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数据(jù)的好坏，包(bāo)括下周(zhōu)即将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业(yè)增加值和消费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删减）

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